中物联钢铁物流专业委员会
从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI（采购经理指数）来看，5月份为46.4%，环比下降4.2个百分点，结束连续3个月环比上升态势，再度回落至收缩区间，显示钢铁行业运行压力再度增大。分项指数变化显示，钢铁市场需求下滑，钢厂生产有所回落，去库存进程有所放缓，原料价格低位运行，钢材价格震荡走弱，但钢厂利润仍有所保障。预计6月份，钢市需求或延续弱势格局，供给端也继续下降，原材料和钢材价格保持低位震荡。
5月份，钢铁行业运行压力增长，钢铁PMI在短暂回升后再度回落至收缩区间，呈现出供需双侧收缩、市场预期转冷的特征。需求端受政策传导迟滞与终端采购乏力的影响，新订单指数重回收缩区间；供给端因利润空间收窄及库存压力加大，钢厂生产活动明显放缓；价格体系持续承压，螺纹钢现货价创近年来的新低，原材料价格弱势运行。企业生产经营预期指数下滑至收缩区间，凸显行业焦虑情绪升温。6月份，高温雨水将加大对施工强度的约束力度，叠加钢厂低利润状态的持续，供需矛盾或进一步突出，钢价预计维持低位震荡，同时需警惕国际地缘因素对原料供应链的潜在扰动，可能放大短期市场波动风险。
市场预期转弱，钢铁需求下滑。5月份，虽然宏观层面整体改善，多项政策如期颁布，但对于钢铁需求端刺激不如预期。由于国内多地进入雨季及建筑工地资金到位率较往年同期水平偏低，工地用钢需求偏紧。房地产开发投资同比下降，房地产开发景气指数环比降低，对钢铁的需求韧性也相对脆弱。在上述这些因素的影响下，市场预期整体转弱，市场需求整体有所下滑，5月份钢铁行业新订单指数为46.4%，环比下降4.6个百分点，重回收缩区间。终端市场的收缩同样较为明显，5月份沪市终端线螺采购环比下滑7.5%，处于整体萎缩状态。
钢厂生产有所回落，产品库存降势放缓。5月份，受需求端回落影响，钢厂生产也同步回落。5月份生产指数为42.8%，环比下降8个百分点，结束连续3个月环比上升态势。中国钢铁工业协会的数据显示，5月上旬，重点统计钢铁企业日产粗钢220.5万吨，环比增长0.2%；日产生铁199万吨，环比增长1.6%；日产钢材208.3万吨，环比下降8.4%。到5月中旬时，重点统计钢铁企业日产粗钢219.9万吨，环比下降0.3%；日产生铁198.2万吨，环比下降0.4%；日产钢材212.4万吨，环比上升1.9%。
整体比较来看，5月份钢厂生产较4月份有所下降。值得关注的是，尽管钢铁行业供需两端都有所下降，但供需矛盾仍有所凸显，企业产品去库存进程有所放缓，产成品库存指数为43.3%，环比上升7.6个百分点，显示钢厂库存仍处于去库存进程，但速度有所放缓。
原料价格低位运行，炼钢成本整体下降。5月份，钢厂生产下滑带动原材料采购活动回落，原材料价格偏弱运行。5月份采购量指数为49.6%，环比下降2.1个百分点，落入收缩区间。购进价格指数为29.7%，连续7个月位于40%以下较低水平，显示原材料价格延续下行态势。分品类来看，铁矿石去库存速度较慢，价格小幅震荡；焦炭再度开启调降，价格弱势运行；废钢市场受供应偏紧和日耗上升，价格有所回升。综合来看，原材料价格持续低位运行，钢厂炼钢成本整体下降。
钢材价格持续走弱，钢厂利润仍有所保障。5月份，由于市场需求回落，加上当前原材料价格低位运行，钢材价格持续走弱。上海螺纹钢价格指数显示，5月6日价格为2999元/吨，近6年以来首次位于“2”字头区间，之后虽然有所反弹，但很快又再度下降，价格处于近年来的低点。5月26日价格为2979元/吨，较2024年10月份价格高点下降近700元/吨。尽管钢材价格下降，但在炼钢成本下降的情况下，钢厂利润短期仍有所保障。
预计6月份，钢铁需求或延续弱势格局。中美经贸关系不确定性抑制钢材出口潜力，出口承压加剧钢厂内销压力；国内房地产行业深度调整态势未改，房企资金链紧张及新开工面积降幅仍然偏大，持续压制建筑钢材需求，地方化债进程缓慢同样制约基建项目用钢放量强度；制造业领域虽受益于设备更新再贷款等政策，但消费复苏缓慢拖累家电、家居等终端需求，汽车行业新能源增量难抵燃油车萎缩缺口，板材类订单支撑边际减弱。尽管货币政策维持宽松提供流动性支撑，但资金拨付速度较慢，对大宗商品市场支撑有所不足，同时南方雨季持续，极端天气影响施工强度。在多个因素的影响下，6月份钢铁需求将延续弱势格局。
钢厂生产或继续下降。在当前尚存的炼钢利润空间支撑及环保约束阶段性宽松的情况下，钢厂生产积极性仍然较高，然而随着需求端持续弱势运行，以及去库存放缓压力累计，供需矛盾或持续突出，进而抑制钢厂生产意愿，钢厂生产或继续下降。当前企业预期也趋于谨慎，生产经营活动预期指数为42.8%，环比下降15.3个百分点，近9个月以来首次跌入收缩区间。
原材料和钢材价格低位震荡。钢材价格方面，随着需求端持续弱势运行，钢价支撑作用继续趋弱，但当前价格已经偏低，下方空间不足，预计将呈现低位震荡态势。原材料价格也受生产端下降影响，加上当前库存偏高，价格同样呈现低位震荡态势。值得注意的是，当前国际地缘政治形势依旧紧张，突发事件可能成为黑色系相关大宗商品市场价格波动的重要因素。
《中国冶金报》（2025年06月11日 07版七版）
