丁根
6月份，5月下旬全国两会带来的政策利好、各地生产的逐渐正常运行及国内外市场其他相关积极因素继续释放着正能量。6月前2周，国内钢材市场总体继续波动上行，螺纹钢期货价格较5月底普遍有所提高。
据相关机构统计数据，6月份以来，截至第2周末（6月12日）下午收盘时，螺纹钢主力合约RB2010的最高价格为3627元/吨，较第1周末（6月5日）最高价格上升12元/吨，较5月底最高价格上升47元/吨；同期，RB2010的最低价格为3560元/吨，较第1周末最低价格下降31元/吨，较5月底最低价格上升65元/吨；第2周末，RB2010的收盘价格为3626元/吨，较第1周末收盘价格上升22元/吨，较5月底收盘价格上升47元/吨。很明显可以看出，进入6月份，螺纹钢期货价格继续波动上升，但上升的势头越来越弱，第2周的最低价格周环比甚至出现了下降。目前，总体波动幅度正在收窄，价格趋于稳定。
截至上周五（6月12日）23时，RB2010的最新价为3628元/吨，较当日下午3时收盘价上涨2元/吨，较上一交易日结算价上涨31元/吨，涨幅为0.86%；其最高价为3635元/吨，最低价为3614元/吨，高低落差为21元/吨。由此可见，价格维持上涨，但动力非常有限。RB2101和RB2105的最新价格分别为3460元/吨（上涨0.61%）和3344元/吨（上涨0.54%）。
在现货市场，受高温、梅雨天气等季节性因素的影响，6月份以来，国内钢市整体处于高位震荡行情当中，市场交投气氛明显冷清。在库存方面，螺纹钢库存量下降速度有所放缓。据相关机构数据，截至6月12日，国内10大重点城市Φ25毫米Ⅲ级螺纹钢平均价格为3761元/吨，与前一周末（6月5日）持平，月环比上涨158元/吨，涨幅为4.39%；全国29个重点城市建筑钢材社会库存量为864.64万吨，周环比减少19.29万吨，下降2.19%，降速放缓3.06个百分点（其中螺纹钢社会库存量为681.17万吨，周环比下降2.31%，降速放缓2.78百分点）。部分重点市场Φ25毫米Ⅲ级螺纹钢现货与期货（主力合约）价差情况如下：上海期现价差为183元/吨，周环比减少22元/吨，月环比减少47元/吨；广州期现价差为254元/吨，周环比减少82元/吨，月环比减少111元/吨；天津期现价差为317元/吨，周环比减少43元/吨，月环比增加77元/吨。
从现货供需情况来看，目前，钢厂产量仍在增长，而终端需求却在走下坡路。这体现在钢厂库存由降转升和钢材社会存量去库存进程逐渐放缓等诸多方面。以建筑钢材为例，6月12日，全国主要地区样本钢厂库存量达到571.4万吨，比上周末增加47万吨，周环比上升9.0%；而在前一周，这些钢厂的库存量周环比下降8.0%。
目前，钢材市场淡季效应已然显现。6月前2周，螺纹钢去库存速度明显降低。从近日来看，南方暴雨受灾地区正在增加，北方高温天气和麦收也会对终端施工、采购以及交通等方面产生较大的影响。因此，不难看出，从6月中旬开始，终端需求减弱局面可能还会进一步加剧。
从宏观经济层面来看，当前，我国上下统筹推进疫情防控和经济社会发展，国内疫情形势总体稳定，复工复产、复市复业有序推进，市场供需状况逐步改善，经济运行恢复势头稳中向好。国家统计局公布的数据显示，5月份，中国制造业企业八成以上已恢复正常生产水平，新订单数量有所增加，市场需求有所增长，原材料供应商交货速度加快，企业信心提升。
通过解读国家统计局最新公布的有关数据，我们对当前市场行情走势的认识会更加清晰。2020年5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.7%，环比下降0.4%。其中，生产资料价格同比下降5.1%，环比下降0.5%。生产资料价格中，加工工业价格同比下降2.4%，环比下降0.2%。
2020年5月份，全国工业生产者购进价格同比下降5.0%，环比下降1.2%。其中，黑色金属材料类价格同比下降2.7%，环比下降0.3%。
当前，疫情对工业经济的影响仍在持续，特别是国外疫情对市场的冲击一直有增无减，使得工业经济整体下行压力居高不下。与此同时，国内钢铁企业由于复工复产情况总体较好，产量增长速度高于下游主要用钢行业，钢材供大于求的矛盾已经显现，钢材价格下行压力越来越大。近日，美国总统特朗普的最高经济助手拉里·库德洛表示，美国没有掀起第二轮疫情，而且经济也不会再次关闭。此消息导致上周五美股强势反弹、高开高走，道琼斯指数暴涨逾800点，涨幅超过3%；标准普尔500指数和纳斯达克指数涨幅均接近3%；美国COMEX黄金期货上涨0.6%；美元指数上涨0.1%。尽管多数市场都跟风出现了反弹，但是这种情绪化的上涨根基不牢，很容易出现崩溃和下跌，需要警惕，不能依赖和盲从。目前，钢材市场整体行情处于高位震荡区间，震荡趋弱迹象已有显现。考虑到钢厂原料成本高企、挺价意愿强烈等因素的支撑，近期钢材价格大幅跌落的可能性很小。
综上所述，笔者认为，6月中下旬钢材期货市场将不再保持前2周高位震荡、小幅上涨的行情，更大的可能则是震荡走低、趋弱运行。
不锈钢方面，近期行情稳中趋弱，上海不锈钢价格小幅下跌。上周五收盘时，主力2008合约价格为12765元/吨，下跌75元/吨，跌幅为0.58%；主力合约成交18500手，持仓量增加1241手至60224手；全部合约成交20628手，持仓量增加1280手至68100手。受季节性因素影响，淡季正在来临，业内对后期不锈钢需求普遍看弱。在现货市场，不锈钢价格弱势下跌，部分货少商家挺价观望，整体调价幅度在50元/吨~200元/吨不等。钢厂期单（钢厂定期或者不定期发布的价格表）指导价下调对市场造成负面影响，交投氛围偏弱。无锡304冷轧卷板大厂价格为13800元/吨~14000元/吨，热轧卷板价格为12850元/吨~12950元/吨；316L冷轧卷板价格为19800元/吨~19900元/吨，热轧卷板价格为18550元/吨~18600元/吨；佛山304冷轧卷板大厂价格为14100元/吨~14250元/吨，小厂价格为13300元/吨~13550元/吨，热轧卷板价格为12900元/吨~13050元/吨；201冷轧卷板价格为7250元/吨~7450元/吨，热轧卷板价格为6900元/吨~7000元/吨。预计6月中下旬不锈钢市场或将延续稳中趋弱态势。
沪镍方面，由于现货市场成交量未见改善，基本面未有较强支撑，此前因为宏观消息面刺激偏多而走高的价格在投资者获利出场后价格回落。上周，上海期镍价格下跌。沪镍主力合约价格从前一周涨幅中回落，上周二（6月9日）一度涨至105490元/吨，为5月22日以来高点，但随后不断下降，截至上周五收盘时，主力2008合约价格为101740元/吨，下跌1490元/吨，跌幅为1.44%，基本将上周涨幅“吐出”。当日15时伦镍电子盘3月份合约报价12700.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.01，低于上一交易日的8.03，上海期镍跌幅大于伦敦市场。全部合约成交410395手，持仓量减少8428手至238249手。主力合约成交303084手，持仓量减少8099手至116244手。
目前，镍现货消费依旧较差，镍生铁的压力主要来自不锈钢厂300系利润回落导致钢厂对采购意向价格的打压。不锈钢市场供应相对过剩，未来价格有小幅走弱的趋势。海外发达国家继续处于疫情煎熬之中，底部缓慢复苏，对金属市场情绪提振效果甚微。预计下周，上海期镍价格仍将维持弱势运行。
《中国冶金报》（2020年06月17日 07版七版）
