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赵毅
随着春节假期临近，钢铁产业链上的多个行业逐步进入放假模式。在宏观较平静的情况下，钢材基本面对钢价更具指导意义。下文笔者对钢材基本面做一梳理，探究近期走势。
房地产延续中性偏空
国家统计局数据显示，2025年，房地产开发企业房屋施工面积为659890万平方米，同比下降10.0%。其中，住宅施工面积为460123万平方米，同比下降10.3%；房屋新开工面积为58770万平方米，同比下降20.4%，其中住宅新开工面积为42984万平方米，同比下降19.8%；房屋竣工面积为60348万平方米，同比下降18.1%，其中住宅竣工面积为42830万平方米，同比下降20.2%。从销售额来看，2025年，全国新建商品房销售额为83937亿元，同比下降12.6%，其中住宅销售额为73335亿元，同比下降13.0%。
根据公开市场信息，2025年，地方累计出台房地产调控政策455条，环比大幅减少。其中，宽松性政策375条（占比达82.4%），中性政策53条，紧缩性政策27条。在“稳楼市”大背景下，政策思路主要聚焦“控增量、去库存、优供给、促转型”，在供需两端和保障性住房等方面多点发力。从各项指标看，房地产市场仍处于深度调整中，对建材的影响中性偏空。
粗钢产量预计先降后升
品种间调整延续
国家统计局数据显示，2025年，中国粗钢产量为96081万吨，同比下降4.4%，为2020年以来首次降到10亿吨以下水平；生铁产量为83604万吨，同比下降3.0%；钢材产量为144612万吨，同比增长3.1%。世界钢协数据显示，2025年全球粗钢产量为18.494亿吨。由此来看，尽管中国粗钢减产，占全球的比重仍在一半以上。
在粗钢产量下降背景下，中国的钢材结构占比正出现变化。随着房地产市场的深度调整，建筑钢材占比逐年下滑，而板材类产品受益于汽车、家电、船舶行业的发展而逐步上升。2020年以来热轧板卷产量复合增长率为7.65%。2025年热轧板卷产量为33817.78万吨，同比增长6.18%。与之对应的是2025年钢筋产量为18630.8万吨，同比下降4.3%。由于钢材下游市场需求的变化，钢厂在产线结构上做出调整，且这一趋势仍在继续。市场调研信息显示，2026年预计有5条轧线，1230万吨产能投产，涉及华北、华中及华东地区，以普轧产线为主。
对于2月—3月份，受春节假期影响，预计粗钢产量先下后上，未来产品结构仍以螺纹钢产量稳中有降、热轧卷板产量上升的趋势运行。
汽车市场整体平稳
增速略有放缓
中汽协数据显示，2025年中国汽车产量和销量累计完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，双双创新高。其中，乘用车产量和销量分别完成3027万辆和3010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%。2025年，新能源汽车产销量超过1600万辆，国内新车销量占比超过50%，成为中国汽车市场主导力量。
“两新”政策带动叠加车企新品密集发布，终端需求得以持续性释放。中国汽车产销已经连续17年稳居全球第一。2009年，中国汽车产销量首次突破1000万辆大关，成为世界汽车产销第一大国。2023年，这一数据突破3000万辆大关，并持续保持该规模，连续3年实现增长。
值得注意的是，中国品牌正快速崛起。2025年，中国品种乘用车销量为2093.6万辆，同比上升16.5%，市场占有率升至69.5%。相比于过去低价代步车的刻板印象，中国品牌汽车在性能、技术、设计上都得到长足发展，产品竞争力大幅提升。
2025年，中国出口汽车709.8万辆，同比增长21.1%。自2023年超过日本后，中国汽车出口已连续3年蝉联全球第一。新能源汽车为带动增长的核心。2025年中国新能源汽车出口量为261.5万辆，同比增长1倍。
“国补”延续
春季家电市场先降后升
商务部信息显示，2025年在消费品以旧换新政策带动下，家电类商品零售额突破万亿元，达11695亿元，创历史新高。限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额增长11%，12类家电以旧换新超1.29亿台，手机等数码产品购新超9100万部。在以旧换新的12类家电中，一级能效或水效产品销售额占比超90%，有效促进家电行业能效提升。国家统计局数据显示，2025年，中国空调累计产量为26697.5万台，同比增长0.7%；冰箱累计产量为10924.4万台，同比增长1.6%；洗衣机累计产量为12516.8万台，同比增长4.8%；彩电累计产量为20273.9万台，同比下降2.6%。
2025年家电市场受益于国家政策。中央发布2026年消费品以旧换新政策，家电国补延续。2025年12月30日国家发展改革委、财政部发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，继续支持家电以旧换新。政策规定：“个人消费者购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类家电中1级能效或水效标准的产品，按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过1500元。”与2025 年国补政策相比，新一轮家电以旧换新补贴更聚焦于大家电品类及1级能效或水效，补贴力度有所减小。2026年家电补贴品类从12类缩减为6类，减少烟灶及厨房小家电等；补贴额度与2025年2级补贴15%、1级补贴20%、最高2000元相比有所收缩。
进入2026年后，家电企业对后市的预期仍然较好。根据相关机构数据，1月—2月份，我国空调内销排产量同比增长8.6%，出口排产量同比增长1.5%。说明企业生产计划前置，为春季做准备。对于2月份，笔者认为受春节假期影响，供需均会下降，3月份将逐步回升。2026年家电市场总量或基本持平。
综合来看，钢材基本面整体呈现供需双降的局面，而这一特征在春节前将进一步凸显。在宏观面平静的情况下，钢价缺乏趋势性指引，或在当前偏低价格下延续弱势震荡整理运行。
