中共中央政治局7月30日召开会议，部署下半年经济工作，在表述上有诸多变化，如未再出现“结构性去杠杆”、首次提及“提高上市公司质量”、提出房地产不是经济刺激手段新定义等。中泰证券首席经济学家李迅雷解读称，目前经济下行压力较大，且去杠杆进行了一个阶段，不再过度强调，但不是不去杠杆；未来房地产政策会严控，但不是收紧，重要的是把现在政策落实好。
具体来看，此次政治局会议首次提出提高上市公司质量，半个月前，国家发改委等十三部门发文加快完善市场主体退出制度，依法支持上市公司通过并购重组实现退出。李迅雷表示，要严格把好（上市）入口和出口两道关。入口就是注册制，以科创板为试点，要求企业信息披露充分；出口就是退市制度，提倡优胜劣汰，提高上市公司质量，股市也能好起来。
在房地产领域，政治局会议提出，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。李迅雷表示，这一表述语气趋严，长短都要管住。
在经历了上半年一波“小阳春”后，近期房地产政策密集落地，仅7月以来，先是房地产信托被收紧规范，之后发改委又收紧房企海外发债融资。未来房地产政策是否会进一步收紧？李迅雷表示，是严控不是收紧，重要的是把现在的政策能够落实好。
“若严控房贷可提高消费率。”李迅雷结合政治局会议提出的“多用改革办法扩大消费”解读称，当前已推出的相应改革办法，例如提高个税起征点，有利于中低收入阶层，另外国有股权无偿划转给个体社保，如果社保充实，对居民消费也有拉动作用。他还表示，在教育、医疗、养老等领域改革力度进一步加大，对消费拉动也有积极作用。
本次政治局会议未提到结构性去杠杆，李迅雷分析称，去杠杆已经进行了一个阶段，本次政治局会议提了“供给侧结构性改革持续推进”，就包含了“三去”，只不过现在经济下行压力比较大，不过度强调去杠杆，去杠杆过程中可能也会加重一些金融风险的发生，但不是说不要去了。
会议还提出，要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策要加力提效，继续落实落细减税降费政策。货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。其中，财政政策方面的“加力提效”延续了前期表述，并增加了“落细”，李迅雷称，这表示要把现有政策落实好，比如将减税降费落到实处。对于货币政策方面增加的“保持合理充裕的流动性”表述，李迅雷称，现在流动性还可以，但信用在收紧，所谓合理，不是要大幅扩张货币总量，而是指要想办法让信用有所扩张，对经济起到稳定作用。
（作者李迅雷，长期从事金融研究，曾任国泰君安总经济师、首席经济学家、研究管理委员会主任、中国证券业协会证券分析师专业委员会副主任委员。现为中泰证券旗下齐鲁资管的首席经济学家，中国首席经济学家论坛副理事长。）
