李文婧
螺纹钢6月走势震荡略有回升，期货明显强于现货。6月份螺纹钢期货主力合约从4927元/吨涨至5147元/吨，涨幅2.39%，上涨120元/吨。与此同时，螺纹钢现货价格没有上涨，上海螺纹钢现货价格则从5070元/吨跌至4900元/吨，下跌了170元/吨，导致基差由正转负。
钢价在暴跌后震荡，但原料价格明显反弹，导致钢厂利润回落。
铁矿石普氏指数从198.75美元/吨上涨至218.4美元/吨，导致钢材的高炉利润全面下降。根据笔者的模型计算，长流程钢厂生产1吨螺纹钢亏损600元/吨；废钢价格也有所反弹，电炉钢利润从350元下降至无利润。
利润下滑后，钢材产量预计将有所下降，但此前产量绝对值勇攀高峰。
国家统计局最新数据显示，2021年1月~5月份，我国钢筋产量达11088万吨，同比增长13.5%，为历史新高水平；但其中5月份钢筋产量2386万吨，虽然高于4月份的2366万吨，但5月份比4月份多一天，从日均产量来说，日均产量有所下降，且5月单月产量低于2020年5月的2430万吨。粗钢产量也是类似的情况，2021年5月份，我国粗钢日均产量320.8万吨，环比降低1.6%，1月~5月份粗钢产量为47310万吨，同比增长13.9%。
从需求来看，需求回落也是比较明显的。
从钢材需求来说，黑色产业链的下游为经济生活的各个方面，主要是房地产、基建以及机械、汽车、家电等行业。这些行业经历了新冠肺炎疫情冲击之后，均有过复苏期，但各项数据在4月、5月环比均有所回落。根据国家统计局数据，2021年1月~5月份，全国房屋新开工面积为74348万平方米，同比增长6.9%。5月新开工面积增速大幅下降，单月开工20444万平方米，单月值低于2019年及2020年同期水平。根据国家统计局数据，2021年1月~5月份，我国金属切削机床产量为25万台，同比增长48.8%。今年5月份产量为4万台，而2020年同期为4.2万台，2019年同期为4.6万台。金属切削机床是机械行业用钢的领先指标。根据国家统计局数据，2021年1月~5月份，全国汽车产量为1075万辆，同比增长38.4%，也超过2019年、2020年同期水平，但不及2018年同期。从家电的累计同比增速来看，家电业产量增速也有所放缓。根据国家统计局数据，2021年5月，我国空调产量为2205.8万台，同比增长14.0%；5月冰箱产量为748.7万台，同比下降4.2%；5月洗衣机产量为703.2万台，同比增长12.1%；5月彩电产量为1442.9万台，同比下降3.2%。1月~5月份我国空调累计产量为10175.9万台，同比增长33.4%；1月~5月份冰箱累计产量为3711.6万台，同比增长29.2%；1月~5月份洗衣机累计产量为3618.4万台，同比增长37.3%；1月~5月份彩电累计产量为7282.9万台，同比增长10.2%。国家统计局数据，2021年1月~5月份民用钢船同比增长21.4%至1295.7万载重吨，但是不及2019年同期1433万载重吨。
从库存来看，由于此前的供给大于需求，库存出现了明显的累积。
由于2020年上半年新冠肺炎疫情严重影响了下游工地开工等需求，2020年钢材库存出现了历史同期的最高值，但是2021年6月以后随着供需矛盾的累积，2021年的钢材库存开始超过2020年。根据相关机构数据统计，截至2021年7月2日全国六大品种（型钢、螺纹钢、冷轧、热轧、中厚板、线材）主要钢材社会库存为1480.16万吨，同比增幅为3.33%，连续3周环比上升；钢材的钢厂库存为712.92万吨，连续4周上升。其中，螺纹钢社会库存为788.33万吨，同比增加2.66%；螺纹钢钢厂库存为355.79万吨，连续4周上升，同比增加10.91%。无论是钢厂还是社会贸易商，目前库存压力都是比较重的。对钢厂来说，生产无利润，库存高企，生产减量；对贸易商来说，需求回落，库存高企，压力较大。
从政策面来说，地方政府的压产会议再次密集召开。
6月29日安徽省召开粗钢产量压减工作座谈会，为完成2021年安徽省粗钢产量考核目标任务，会上要求今年粗钢产量不得超过2020年。在安徽省压产消息传出后，7月1日，甘肃省开始压减今年粗钢产量，要求所有粗钢生产企业均确保2021年粗钢产量同比不增加，主要压减环保绩效水平差、耗能高、工艺装备水平相对落后的产量。山东省、湖南省、浙江省、山西省政府均有要求粗钢产量不得超过2020年水平。但是具体执行仍然有待观察。国家发改委和工信部年初就频繁开会要求2021年粗钢产量只减不增，但今年粗钢产量1月~5月份增幅较大，要达到年度目标下半年必须大幅减产。但从经济的角度来说，减产可能导致价格上涨，影响国家经济的健康稳定发展，因此，政策执行层面仍然有待继续观察。
总体来说，钢价目前下有成本支撑，上无需求助力。
钢材生产全线亏损后减产如果导致原料价格大幅下跌则钢价有下跌可能，但是短期来看，由于铁矿石、焦炭、焦煤的库存不高，压力不大，减产后炉料如果不跌，则钢材价格很难下跌。钢材价格可能也很难大幅上涨，钢材需求4月、5月份数据开始环比走弱，从数据来看，全国建筑钢材贸易商成交趋于低位，水泥开工率继续下行，商品房销售、开发商拿地回归平淡，笔者认为钢材很难涨出第二个高点。综合来看，或随着减产的节奏，钢材价格以震荡回落为主。
《中国冶金报》（2021年7月8日 03版三版）
