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记者 何惠平 报道
10月13日—14日，由大连商品交易所（以下简称大商所）、马来西亚交易所联合主办的第19届国际油脂油料大会暨农畜产业（衍生品）大会在辽宁大连召开。作为大会预热活动，衍生品与黑色产业论坛于10月13日上午率先启幕，以“周期中谋变——黑色产业链重塑与期现融合”为圆桌研讨主题，设置论坛致辞、主题演讲、专题圆桌三大环节，围绕黑色产业链转型变革、大宗商品供应链安全、衍生品市场功能发挥、实体企业风险管理实践等议题开展深度研讨。
中国钢铁工业协会副会长刘安栋、大商所副总经理王玉飞先后发表致辞。
刘安栋表示，当前，我国钢铁行业正处在减量提质、转型升级的关键阶段，产业链稳链、控风险的现实需求持续上升。近年来，大商所持续完善铁矿石、焦煤、焦炭期货及期权工具体系，黑色产业链“期货+期权”风险管理工具箱基本配齐，为钢铁及上下游企业管理原料价格风险、优化经营模式提供了重要平台，已成为黑色产业链稳健运行不可或缺的组成部分。“但也要看到，产融结合深度还有提升空间，部分实体企业对衍生工具的运用能力有待加强，期现市场联动仍存在优化空间，期货服务产业高质量发展面临新课题。”刘安栋说。
围绕推动铁矿石、焦煤、焦炭黑色期货高质量发展，刘安栋提出了3点建议：一是立足产业实际，持续优化合约与交割制度，夯实期现联动根基，保障套期保值、实物交割高效顺畅；二是深化产融协同培育，联合各方面向全产业链开展市场培训，引导企业树立正确套保理念、坚持衍生品服务主业，推广基差贸易、长协结合期货定价模式，发挥龙头示范效应带动中小企业提升风险管理水平；三是维护市场平稳有序运行，强化产业客户参与度，提升黑色期货价格代表性，依托衍生品助力国内资源保供稳价，积极探索期货平台服务行业绿色低碳转型路径。他强调，产融结合、生态共育是黑色产业高质量发展的必由之路，钢协将持续深化与大商所协作，搭建产融沟通桥梁，共同赋能实体经济高质量发展。
王玉飞表示，钢铁行业正处在结构调整、提质增效的关键时期。大商所坚守服务国家战略、服务实体经济定位，持续提升煤焦矿品种运行质量，为产业链稳健发展提供有力支撑。一是市场运行稳中提质。2026年上半年，焦煤、焦炭、铁矿石期货期权合计成交量2.1亿手，同比增长46%，日均持仓218万手，同比增长13%；三大品种期现相关性均超90%，基差率控制在5%以内，充分发挥对冲价格风险、稳定经营预期的“压舱石”作用。二是价格影响力稳步增强。交易所紧跟现货迭代交割标准，将铁矿石期货标准品铁品位由62%下调至61%，带动现货指数同步调整；当前港口现货贸易参考期货定价已成行业惯例，焦煤期货价格纳入长协煤钢联动浮动值计算，成为煤炭龙头企业的重要定价参考，打造产业看得见、信得过、用得上的价格“风向标”。三是产业应用走深走实。锁价长单套保从个案变为模式，基差贸易由试点转为常态；伴随焦煤、焦炭期权陆续上市，煤焦矿实现“期货+期权”全覆盖，衍生品成为实体企业守护经营成果的“避风港”。
立足“十五五”开局，王玉飞提出大商所下一步工作方向：坚持创新驱动，拓展钢铁原燃料产业链品种布局，丰富风险管理工具；坚持改革提效，持续优化合约规则，着力提升铁矿石等品种价格影响力；坚持产融结合，深化与实体企业、北铁中心等现货平台的协同联动，引导企业科学规范运用衍生品开展风险管理，助力钢铁行业稳运行、提质效、促转型。
在主题演讲环节，国务院发展研究中心市场经济研究所原所长、二级研究员王微，中国炼焦行业协会会长石岩峰，中国矿产资源研究院市场研究与对外合作部总经理王奕琳，象屿股份有限公司总经理郑芦鱼，大商所商品二部总监胡杰分别进行了主题分享。
王微从“十五五”规划视角解读了产业链供应链安全与大宗商品市场协同发展。她提出，全球贸易重心加速向亚洲转移，地缘冲突、资源供给集中等外部风险，叠加国内资源禀赋短板，使得我国黑色大宗商品供应链机遇与挑战并存。要充分发挥期货市场价格信号传导、风险对冲功能，统筹储备吞吐、物流枢纽建设，理顺政府与市场边界，推动期现市场深度联动。同时要加快大宗商品资源配置枢纽建设，持续提升我国大宗商品全球定价话语权，构建安全、稳定、开放的全球大宗商品供应链体系，服务现代化产业体系建设大局。
石岩峰剖析了焦化行业发展现状与转型路径。他介绍，我国焦化产能、产量占全球70%以上，独立焦化产能占比提升至75%，钢焦分离的专业化分工已经成为行业主流。尽管氢冶金、电炉钢技术快速迭代，但焦炭在高炉冶炼中的料柱骨架作用在短期内无可替代，仍是钢铁工业刚需。行业已经全面进入存量竞争时代，市场化、法治化出清成为主要方式，企业不可寄希望于依靠化工业务弥补焦炭主业亏损，必须聚焦主业、推进数字化转型、深化上下游产业协同，走专业化高质量发展道路。同时要理性看待“钢焦一体回归论”，尊重产业分工的客观工业规律，构建产业链价值共同体。
王奕琳研判了全球铁矿石供需格局与我国进口趋势。她表示，2026年铁矿石供强需弱格局并未发生根本改变，港口库存长期维持在1.7亿吨以上，市场进入100美元/吨价格压制区间；产业链利润分配失衡问题突出，矿山利润高企而钢铁行业盈利承压，制约行业低碳转型推进。展望未来，随着西芒杜等海外项目投产，非洲将崛起为全球铁矿石供应链第三极，我国海外权益矿规模持续扩大，铁矿石进口依赖度有望逐步回落。国内废钢资源供给持续增长，预计2030年我国废钢炼钢消费量将大幅提升，进一步改变铁素资源供给结构。同时也要看到，国内终端需求承压、钢材出口压力较大，粗钢产量将呈趋势性下行，产业链各方需协同破解结构性矛盾。
郑芦鱼分享了黑色产业链自营转型与能力构建实践。他提出，衍生品已经深度嵌入黑色全链条经营，贸易企业要坚持产业链站位，以客户真实需求为核心，将衍生品工具、物流整合、资源组织相结合，构建多要素经营模式。这样可以充分发挥流通环节调节作用，帮助矿山、焦化、钢厂锁定成本，对冲周期波动，从传统贸易商向综合供应链服务商升级，实现全产业链价值共创。
胡杰介绍了大商所黑色期货市场运行与功能发挥情况。近年来铁矿石聚焦提升定价精准度，持续优化品牌与升贴水；焦煤针对现货指标复杂、检验溯源难痛点，调整交割质量标准、转移主交割地、落地品牌交割，兼顾国内煤与进口煤交割需求；焦炭顺应绿色转型，推进干熄焦交割落地，优化仓单有效期，适度调整风险管控机制。这一系列举措旨在更好服务实体经济，助力黑色产业平稳健康运行。
在随后的专题圆桌论坛上，产业、贸易、平台代表们围绕“周期中谋变——黑色产业链重塑与期现融合”主题展开热烈研讨。嘉宾结合一线实操经验，分析当前煤焦矿供需变化、产业链利润重构现状，探讨企业套期保值现实难点、套保体系建设路径，交流人民币现货定价、北铁指数应用、海外资源布局、长协与衍生品结合等行业热点。大家普遍认为，焦炭、焦煤、铁矿石实现“期货+期权”工具全覆盖，为产业提供了精细完备的风险管理工具箱，但企业做好风险管理，既需要完善的制度体系、人才团队，又需要建立配套的容错机制，推动行业从单品种套保向全产业链敞口组合管理升级，进一步发挥衍生品服务实体经济价值。
此次论坛汇集政府研究机构、行业协会、交易所、实体产业、流通贸易多方智慧，直面黑色产业减量转型、供需重构、绿色升级时代命题，凝聚起“期现联动、产融共生”的广泛共识，为黑色产业链运用衍生品筑牢风险防线、保障产业链供应链安全、推进高质量发展提供了丰富的思路与实践参考。
