冯艳成
上周（6月7日~6月11日），焦炭期货主力J2109合约价格短暂调整后继续偏强运行，截至6月11日（上周五）收盘，期货价格上涨至2721.5元/吨，当周涨幅为7.31%。现货方面，自6月4日焦企陆续落实焦价第1轮下调120元/吨后，并未出现新一轮的调降通知，主要是由于山西省部分地区环保限产政策再度趋严，叠加山东省“以煤定产”的消息刺激，打乱了下游钢厂的调降计划，钢厂内焦炭库存不多，出于对后期可能出现的采购困难而进行补库，加快采购节奏，使得调降计划暂被搁置，焦炭现货价格得以平稳运行。焦炭贸易价格继续跟随盘面小幅波动，截至6月11日，日照港准一级焦出库报价为2650元/吨。
从焦炭基本面数据来看，上周，焦炭供需两端均有小幅下降，但总体紧平衡趋势未变，库存继续保持低位。
具体来看，供应方面，山西省部分地区受环保政策趋严的影响，焦企不得不降低生产负荷，但目前焦企吨焦盈利保持在800元以上，其他未受环保政策限制的地区焦企开工率保持高位，山西省焦化限产主要集中在吕梁市。调研数据显示，上周，山西省吕梁市焦化产能利用率环比呈下降趋势，其他城市产能利用率环比上升。除山西省外，河北省唐山市、邯郸市焦化也受到环保限产政策影响。从焦化市场全样本数据来看，剔除淘汰产能后的利用率为88.31%，环比前一周小幅下降0.51个百分点。
需求方面，河北省唐山市“7+16”家钢厂高炉仍维持50%和30%比例的限产。此外，近期河北省邯郸市为应对不利天气影响，发布强化重点行业生产调控的通知，管控时间自6月11日至6月30日，但从对钢铁行业的管控措施来看，此次限产主要是针对钢厂的烧结工段，对高炉并未做出明确要求，这也就意味着当地焦炭真实需求受影响的程度不大。但值得注意的是，钢材周度调研数据显示，螺纹钢、热卷均呈库存增、消费降趋势，终端需求步入淡季迹象较为明显，后期可能会向上游逐步传导。上周，247家钢厂高炉日均铁水产量为244.06万吨，环比小幅下降0.53万吨。
库存方面，上周，焦炭样本总库存进一步下降，库存减量仍来源于港口端，且已连续6周下降，表明贸易商短期仍以出货为主，集港情绪不高，但从绝对量变化来看，港存已接近3月初开始库存累积时的低点，后期继续下降的空间或已不大，需持续关注贸易商的情绪转变；焦化厂焦炭库存小幅累积，但仍处于历史低位，库存压力不大；钢厂近期因加快了补库节奏，厂内焦炭库存快速反弹，目前已升至中位水平。总体看，焦炭总体库存尚处低位，对焦价形成一定支撑。
整体来看，近期受环保限产因素影响，焦炭供需数据均有不同程度下降，但供需紧平衡格局尚未改变，库存处于低位水平，基本面表现良好仍是焦价偏强运行的有力支撑。盘面上看，焦价涨跌波动幅度较大，经过此轮反弹，距离前高仅剩300元/吨左右的空间，而在相关部门对大宗商品价格施压的氛围下，焦价恐难再突破前高，总体或呈区间震荡走势，参考区间在2550元/吨~2750元/吨，另需关注焦炭自身供需关系的变化和钢矿走势的带动影响。
《中国冶金报》（2021年6月17日 03版三版）
