本报记者 包斯文
近期，国内炼焦煤市场价格呈现上涨态势。原因何在？价格还会继续攀升吗？这些问题成为当前业内人士关注的热点。
业内人士认为，总体来看，根据2026年的市场环境，“金九银十”会推动炼焦煤市场维持偏强运行，叠加供暖季煤价成本支撑，9月下旬—11月初，炼焦煤价格或将小幅上涨，但整体以高位盘整为主，很难突破前期极端高点，不会出现单边暴涨或深度下跌的极端行情。
炼焦煤价格
自5月份以来持续上涨
业内人士表示，今年初以来，国内炼焦煤价格整体呈现上涨态势，尤其是近期价格上涨提速，涨幅扩大。截至8月18日，炼焦煤基准价为1923.75元/吨，较5月18日上涨23.42%；焦煤期货（2701合约）8月份以来累计涨幅为18.99%。
数据显示，8月1日—8月7日，陕西炼焦煤均价为1295元/吨，环比上涨1.6%，同比上涨31.3%；山西7月份炼焦煤均价为1653元/吨，环比上涨8.1%。据悉，8月下旬，山西吕梁离石、临汾古县等地低硫主焦出厂价已突破2300元/吨，较7月初普遍上涨超200元/吨~300元/吨。
供需“紧平衡”格局
推动炼焦煤价格持续上移
业内人士认为，本轮炼焦煤价格持续上涨的核心原因是主产区安全监管收紧，大量煤矿停产整顿，供应端收缩明显；叠加下游钢厂处于生产旺季，有库存补充需求，供需“紧平衡”格局推动价格持续上移。炼焦煤涨价核心驱动因素有7个。
一是从时间窗口看，目前处于季节性需求淡季向旺季转换期，下游需求边际改善。有数据显示，近期，国内高炉开工率已连续两周回升。
二是自5月22日沁源煤矿瓦斯爆炸事故发生以来，安全监查、合规生产管理明显趋严，炼焦煤产能释放受限。
三是目前部分煤矿停产整顿，即使煤矿复产也仅恢复部分产量，但供给仍然减少。
四是下游钢材价格上涨，国内钢材库存总量连续两周去化，终端用户备货补库积极，需求释放加快。近来钢厂日均铁水产量环比回升，8月中下旬逐步进入复产阶段，补库需求集中释放，叠加焦化企业拿货情绪高涨，在全产业链低库存格局下，触发被动补库，需求增强。
五是在国内炼焦煤供应持续偏紧的情况下，进口蒙古煤近期通关量明显下降。正常在1300车/日左右，目前降至530车/日~650车/日。这加剧了国内炼焦煤市场供给紧张。
六是期现市场联动，资金助推。前期市场过度悲观预期充分出清后，期货盘面从技术性修复转向供给收缩逻辑，增量资金集中入场，近月合约受交割资源紧张驱动大幅拉涨，反过来带动炼焦煤现货市场报价跟涨。
七是炼焦煤价格普遍上涨行情的传导效应显现。近来，山东、河北等多个地区炼焦煤价格出现30元/吨~150元/吨的上调，煤企挺价意愿强烈，拉货车辆排队、库存快速去化，进一步强化了炼焦煤市场偏强的情绪。
在上述七重因素的共振之下，近期炼焦煤价格可能还将连续上涨。
后期炼焦煤市场存在变数
价格难暴涨
业内人士认为，在“金九银十”的传统旺季，钢材需求将如期释放、钢价上扬，带动煤焦钢利润重新平衡，炼焦煤市场有望走出一波阶段性短期上涨行情，大概率维持高位震荡偏强走势，部分紧缺资源可能出现50元/吨左右的价格小幅探涨。
“在9月、10月份，建筑、机械等下游行业开工率回升，钢材需求进入年内第二个高峰，钢厂高炉复产、铁水产量回升，终端用户的采购量明显上升，是全年焦煤需求的传统旺季窗口期。”业内人士进一步解释道。
此外，当前炼焦煤本就处于供应偏紧、煤矿和港口库存处于低位的状态，叠加焦煤贸易商、焦钢企业提前备货，供需错配下很容易放大旺季的涨价效应，进一步推高炼焦煤市场价格。
不过，也有业内人士指出，对影响后续炼焦煤市场行情的一些不确定因素需要重视。
一是钢厂对炼焦煤提价的接受程度存在变数。当前多数钢厂处于亏损状态，铁水产量进一步大幅提升的空间有限，钢厂对高价焦煤的接受度偏低，会通过控制采购节奏、按需补库来抑制焦煤价格的过快上涨。
二是旺季需求具有不确定性。从历史季节性表现来看，9月—10月份焦煤价格上涨概率超过60%，但如果旺季实际需求不及预期，很容易出现冲高回落的走势，并非必然持续上涨。
三是期货市场行情变化对炼焦煤现货价格影响存在变数。期货市场行情变化会从定价预期、资金情绪、期现联动等多个维度直接影响炼焦煤的现货市场价格，二者走势高度关联但并非完全同步。期货市场的公开竞价会形成具备前瞻性的权威价格，一旦炼焦煤期货价格出现明显涨跌，会直接改变贸易商、钢厂、煤矿对未来价格的预判，带动现货报价跟随调整。当期货价格与现货价格出现明显价差时，市场参与者会通过跨市场套利操作抹平价差，比如期货大幅升水时贸易商会在盘面做空、同时在现货端囤货，直接拉动现货需求和价格上行，反之亦然。
